公司凭借研发设计和产品性能与品质,致力于大客户开发,挖掘高价值的中高端座椅市场,有望进入加速增长期!预计17-19年EPS分别为0.63、0.82、1.09元,首次给予“强烈推荐-A”评级。
   
全球座椅行业平稳增长,中国出口仍有很大空间。2011年至2015年全球办公椅市场复合年均增速为5.8%,较为平稳。2015年全球的市场规模为193.1亿美元,其中中国市场占比约为18%,同时我国出口金额仅为22.34亿美元,仍有很大空间。
   
研发&精益生产能力:公司收入增长源动力。公司拥有强大的研发团队,且长期与美国、德国、日本、韩国等发达国家的顶级专家和设计团队紧密合作,研究人机工程学,研发健康坐具的关键技术,目前公司共申请专利475项,取得发明专利24项、实用新型专利115项、外观设计专利100项,并取得了8套开发设计软件的著作权;同时公司为进一步提升生产运营水平,启动了为期两年的“ACE精益制造项目”,梳理各事业中心工作流程,精简冗余流程,从宏观层面整合资源提升公司整体竞争力。
   
深耕大客户助力公司快速增长。近年来公司凭借研发设计和产品性能与品质,与多家客户建立了长期战略合作关系,市场遍及60多个国家和地区,并与全球多家专业知名采购商、零售商、品牌商建立长期战略合作关系,包括俄罗斯Bureaucrat、美国officestar、Klaussner、HON、Staples、OfficeDepotMax,加拿大Performance,香港利丰集团,日本NITORI、ITOKI等。这些丰富的客户资源为公司的持续发展奠定了重要基础。
   
首次给予“强烈推荐-A”评级。公司凭借研发设计和产品性能与品质,致力于大客户开发,挖掘高价值的中高端座椅市场,有望进入加速增长期!预计17-19年EPS分别为0.63、0.82、1.09元,首次给予“强烈推荐-A”评级。
   
风险提示:新客户开拓进展低于预期。