事件:
   
公司公布了2017年限制性股票激励计划(草案),计划以每股9.38元的价格向激励对象发行新股380万股,占公司总股本的1.52%,业绩考核目标为以16年为基础,17-19年收入(净利润同等增速)分别增长为:20%、44%、73%。
   
评论:
   
1、研发实力助力公司攻克大客户
   
办公椅在发达国家市场格局已经比较稳定,市场主要掌握在少数品牌商、零售商及知名采购商手中,而这些企业对于产品的研发创新比较重视。永艺股份拥有强大的研发团队,且长期与美国、德国、日本、韩国等发达国家的顶级专家和设计团队紧密合作,研究人机工程学,研发健康坐具的关键技术,目前公司共申请专利475项,取得发明专利24项、实用新型专利115项、外观设计专利100项,并取得了8套开发设计软件的著作权。这次公司能与俄罗斯Bureaucrat、美国officestar、Klaussner、HON、Staples、OfficeDepotMax,加拿大Performance,香港利丰集团,日本NITORI、ITOKI等建立长期战略合作关系的核心竞争力。
   
2、公司力推科学化、信息化管理变革,提升客户沟通效率、降低公司运营成本
   
公司深耕大客户,建立大客户的营销体系,组建专门服务大客户的业务团队和工程团队加强沟通,深度了解大客户的需求和痛点,提前介入大客户新产品的协同开发,针对性地为目标客户开发符合欧洲市场要求和需求的产品;全面启动SAP信息化体系项目,通过SAP系统相应模块实施,实现销售、采购、生产、质量、财务会计和管理会计的提升,实现业务财务一体化、实时化;同时公司为进一步提升生产运营水平,启动了为期两年的“ACE精益制造项目”,梳理各事业中心工作流程,精简冗余流程,从宏观层面整合资源提升公司整体竞争力。
   
3、股权激励有助于持续引进优秀人才,提升员工积极性
   
公司始终坚持大力引进优秀人才,并创造有利的条件使其能够发挥最大的作用。本次公司计划以每股9.38元的价格向激励对象定向发行新股380万股,占公司股本总额的1.52%,覆盖人群包含管理人员、核心技术(业务)骨干(117人),将大大提升了公司核心员工的工作积极性。
   
4、维持“强烈推荐-A”评级。
   
公司凭借研发设计和产品性能与品质,致力于大客户开发,挖掘高价值的中高端座椅市场,本次股权激励将大大增加核心员工积极性,有望促进公司加速发展!预计17-19年EPS分别为0.63、0.82、1.09元,维持“强烈推荐-A”评级。
   
风险提示:新客户开拓进展低于预期。